化债进程过半，成果斐然。
今日 ，国务院新闻办举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会 ，由财政部部长蓝佛安介绍财政改革发展成效 。据发布会介绍，2024年末地方政府隐性债务较2023年减少近4万亿元；2025年6月末 ，相比2023年超6成融资平台实现退出 。
财政专家对财联社点评表示 ，2028年底，预定的化债目标有望实现，同时 ，2026年底融资平台退出的进度可能超九成 ，有效确保2027年上半年退平台工作任务基本完成。
1年隐性债务减少近4万亿，平均利息成本降低超2.5个百分点
蓝佛安今日在发布会上透露 ，截至2024年末 ，我国政府全口径债务总额为92.6万亿元，包括国债34.6万亿元 、地方政府法定债务47.5万亿元 、地方政府隐性债务10.5万亿元 ，政府负债率为68.7% 。
在去年11月的新闻发布会上 ，财政部第一次透露，2023年末全国隐性债务余额为14.3万亿元 ，比2018年摸底数减少了50% 。
2024年11月8日 ，十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过了“一揽子化债方案 ”。一方面，增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务 ，从2024年起分3年实施。另一方面 ，连续5年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债 。
两项化债资源共计10万亿元 。财政部彼时预计，2028年之前 ，地方需消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅降至2.3万亿元。
在6万亿置换债政策宣布后 ，去年的2万亿置换债迅速落地，在一个月即发行完毕 。今年的2万亿置换债发行工作也总体前置 ，上半年完成近九成 。
蓝佛安今日表示 ，截至今年8月底，一次性增加的6万亿元专项债务限额已经累计发行4万亿元。各地置换以后 ，债务平均利息成本降低超过2.5个百分点 ，可以节约利息支出超过4500亿元 。
财通证券首席经济学家孙彬彬团队认为，目前已落地化债资金占2028年之前需化解的隐债余额的比重已超过50% ，地方政府隐性债务化解工作进度预计已过半 。
据DM不完全统计 ，已有广东、北京 、上海三个省/直辖市和22个地级市（含直辖市的区）及113个县区宣告完成“全域隐债清零 ”目标。7月，内蒙古成为第一个退出化债重点省份的区域 。
蓝佛安认为 ，一系列举措叠加前期采取的各项政策措施 ，推动地方政府债务风险逐步收敛 。同时，政府债务对应着大量优质资产，我国政府负债率总体上处于合理区间 ，风险安全可控。
中国财政科学研究院金融研究中心赵全厚研究员向财联社表示 ，一揽子化债政策落地后，化债工作进行得更快更实 。通过实施置换政策 ，将原本用来化债的资源腾出来于促进发展 、改善民生 ，地方找到了化债与发展并行的工作模式 。2028年底，预定的化债目标有望实现。
超6成融资平台退出 ，“加减乘除”四要点继续化债
蓝佛安今日指出 ，坚持化债和发展两条腿走路，有效推动经济发展和债务管理良性循环。化债打通了资金链条 ，地方腾挪出更多的资金资源、时间精力和政策空间 ，用于解决经济发展的堵点、痛点和难点 。
化债推动了融资平台加快退出 。截至2025年6月末，超6成融资平台实现退出 ，意味着60%以上的融资平台隐性债务已经清零 ，融资平台改革转型加快推进。
在今年3月的两会上，央行有关负责人曾介绍，2024年末与2023年初相比 ，约有40%的融资平台通过市场化转型等方式退出了融资平台的序列 。
中金公司固收研究团队指出 ，从多地陆续公布的上半年化债进展来看，城投退平台进度较快 ，预计今年为退平台大年 。
孙彬彬团队预计 ，到2025年末，全国退名单整体进展或可达到70-80%。根据网传“99号文 ”退名单要求：“2025年底 、2026年底融资平台数量分别较2023年3月底累计压降不低于75% 、90%；2027年6月底前实现融资平台全部退出 。 ”
赵全厚表示 ，在化债资源落地后 ，融资平台的退出加速，总体进度超预期 。预计2026年底融资平台退出的进度可能超九成 ，有效确保2027年上半年退平台工作任务基本完成。
蓝佛安今日还表示 ，“十五五”期间，财政将继续统筹好发展和安全 ，加快建立健全与高质量发展相适应的政府债务管理机制 ，在发展中化债、在化债中发展 。后续化债工作涉及“加减乘除”四个要点：
第一，在存量上做减法 。继续落实好一揽子化债举措，提前下达部分2026年新增地方政府债务限额 ，靠前使用化债额度 ，多措并举化解存量隐性债务。
第二，在管理上做加法 。严格地方政府债务限额管理 ，确保用得好 、还得起 、可持续 。强化专项债“借用管还 ”全生命周期管理 ，推进隐性债、法定债“双轨 ”合并管理，建立统一的长效监管制度。依法加大债务信息公开力度 ，提升管理透明度。
第三 ，在效益上做乘法 。科学安排债券规模 、结构，合理把握发行时机 、节奏 ，保障重大项目、重点领域资金需求 ，提升债券资金使用绩效，更好发挥政府债券的带动放大效应 。
第四 ，在风险上做除法。强化风险监测预警 ，从事后“救火补漏”扩展到事前“防患于未然 ” 。健全专项债券偿债备付金管理机制，防范兑付风险 。保持“零容忍 ”高压监管态势，层层传导压力 ，严格落实举债终身问责和债务问题倒查机制 ，坚决遏制新增隐性债务。
（文章来源：财联社）
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